回望2025年,面对国内外形势深刻复杂变化,我们将聚焦稳增长、扩内需、促创新。金融、货币、产业、就业、行政等各??项政策要有针对性,目标统一,增强实效。
从“单点突破”到“体系整合”,“协同”成为2025年政策设计的主线,也为推动经济复苏提供了坚实支撑。
财政货币“双宽度”开辟合作空间
财政政策基调从“积极”转向“更加积极”:财政赤字率首次达到4%左右,比去年提高1个百分点,发行1.3万亿元超长期特别国债、4.4万亿元地方政府专项债券……政策“强”“强”“强”赛。
时隔十几年,货币政策再次转向“适度宽松”取向:年内一次降准、一次降息,设立服务消费、养老金再融资……综合运用量、价、结构等多种货币政策工具,推动金融总量合理增长。数据显示,前11个月,我国社会融资水平累计增加33.39万亿元,比去年同期增加3.99万亿元。
“2025年,货币政策和财政政策‘双宽’,依托常态化协同沟通机制,政策协同效应更加明显,合作方式更加灵活,合作范围进一步扩大。”东方金城首席宏观分析师王庆表示。
这种“协同效应”在债券领域最为明显。 “t的大小各类国债净融资额较上年大幅增长。为保障国债发行,央行增加市场流动性,包括综合运用MLF(中期借贷便利)和买断式逆回购,实现对中期4.2万亿市场净投资4.9万亿元,去年的一万亿是突破4.2万亿市场的重要原因。 “到2025年,流动性将继续处于相对稳定、充裕的状态。”王庆表示。此外,今年10月,央行还恢复了自1月份以来暂停的公开市场国债买卖操作,精准调整二级市场流动性。
这种“合作”并不局限于某一领域、某一层面。国家金融与发展实验室著名高级研究员庞明认为,积极的财政政策货币政策与适度宽松的货币政策实现了近年来最密切的协同作用。其重要性超出了财政支出或金融投资的具体衡量标准,更体现在宏观调控框架的系统优化上。
“两国围绕稳增长、稳预期、稳就业的共同目标产生了‘同向共振’。特别是在支持科技创新、推动绿色转型、稳定房地产市场等重点领域,财政和货币政策形成了‘前端投资价值+金融支持’的组合模式,不仅稳定了一个支持窗口,不仅稳定了中长期结构性改革的窗口期。”庞明说。
增量“组合”政策促进消费改善扩大
扩大内需是2025年主要任务。1月份,政策y明确2025年“两新”政策将强化拓展; 3月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《促进消费专项行动计划》;6月,19条支持做强做大消费新举措出台;11月,《关于增强消费品供求适应性进一步促进消费的实施方案》实施……年初至年底,财税、金融、产业等政策联动,特别是推动消费升级。扩大内需。
“财税政策通过专项资金、结构性减税降费、扩大公共服务供给,提高居民消费能力;财政政策通过降低融资成本、加大对消费信贷和服务业的支持来改善消费环境;工业聚合物建立健全体系质量和供给水平,培育多种消费热点;就业政策改善居民就业,扩大居民收入,扩大居民收入。就业、改善技能培训供给。”庞明表示,各项政策合力,把扩大内需从“拉动需求”转向“培育需求”,从短期刺激转向长效机制建设。
其中,“补贴+信贷”、“信贷+贴息”的财金协同发力,有效强化了政策影响。
为支持消费品以旧换新,财政上,国家今年安排超长期专项国债基金3000亿元,通过财政补贴直接降低商品价格;金融政策也发挥作用,鼓励金融机构增加个人存款个人消费贷款是在风险可控的前提下进行的。针对此,不少机构推出零息分期、低息贷款等产品,降低消费品支付门槛。同时,还针对家庭用车、养老生育、文化旅游等重点领域推出个人消费贷款财政贴息,实现促进消费和结构调整的双重目标。
“这种‘补贴+信贷’组合本质上是消费信贷的精准扩张,不仅增加了财政政策的影响,而且促进了消费市场结构的升级。”国家信息中心经济预测部政策模拟实验室主任肖宏伟表示。
消费品以旧换新政策非常有效,这一点从数据上就得到了体现。国家统计局数据显示,1月至11月份,限额以上单位生活用品及音像器材、文化办公设备、通讯器材类零售额同比分别增长14.8%、18.2%和20.9%。
产业金融“连接”赋能新生产力
展望2025年,产业政策和财政政策将进一步加强协调一致,打破壁垒,汇聚资源,促进技术创新和产业升级。
产业方面,产业政策聚焦战略性新兴产业和未来产业,着力推动创新与产业链深度融合:《国务院办公厅关于加快场景培育开放促进新形势大规模应用的实施意见》旨在推动明确“技术场景”—产业应用—系统升级”发展路径;部分政策多地出台了加快现代科技与现代产业融??合发展的举措,结合本地实际提出了明确的目标和切实可行的措施。
在资金方面,多部门发布了《关于加快构建科技金融体系全力支持高水平科技自力更生自力更生的若干建议》,打造匹配科技企业融资需求全生命周期的多元化、接力式金融服务。该体系“股、贷、贷、保”联动,将科技创新贯穿始终。值得一提的是,今年5月,债券市场推出“科创板”,科技创新债券市场规模迅速扩大。 Wind数据显示,截至2025年12月30日,科技创新债券已发行规模超过1.8万亿元。起诉。
此外,不少地区以当地产业需求为导向,培育教育、科技逻辑、人才政策的融合互动,实现“1+1+1 3”的效果。
“政策协调使科技创新从‘单点突破’走向‘系统推进’,形成从研发、创新到产业化的全链条支撑。”庞明说。 (记者 张默 王子旭)
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